Aksi debut listing belakangan dari perusahaan-perusahaan AI asal China mencatatkan kenaikan luar biasa, memperkuat semangat rekan-rekannya untuk masuk pasar publik.
(18 Jan): Hampir setahun setelah terobosan AI DeepSeek mengguncang pasar global, China memasuki 2026 dengan gelombang baru kemajuan teknologi yang mendukung lonjakan saham, meskipun ekonominya masih rapuh.
Berterima kasih kepada kemajuan segar di sektor-sektor mulai dari roket komersial hingga robotika dan mobil terbang, saham-saham teknologi China telah memulai tahun baru dengan gemilang. Indeks teknologi mirip Nasdaq di daratan telah melonjak hampir 13% sejauh ini bulan ini, sementara ukuran perusahaan teknologi China di Hong Kong telah naik hampir 6%. Keduanya telah melebihi Nasdaq 100.
Euforia tentang teknologi ciptaan sendiri telah menjadi pendorong tunggal dari balapan saham China sejak April, meskipun ekonomi terbesar kedua di dunia itu tetap terjebak dalam lesunya pasar perumahan dan konsumsi anemia. Momentum ini mungkin akan mendapat dukungan lebih lanjut dalam bulan-bulan mendatang ketika DeepSeek meluncurkan model AI baru dan China mengungkapkan cetak biru ekonomi lima tahunan yang memprioritaskan kemandirian teknologi.
“Pasar saham memberi tahu kita bahwa apa yang sedang dilakukan China di sektor teknologi akan menjadi sangat menarik ke depan,” kata Mark Mobius, manajer dari Mobius Emerging Opportunities Fund, kepada Bloomberg TV pada Jumat. “Anda harus ingat tujuan China sekarang adalah menyalip AS dalam teknologi, dalam chip tingkat tinggi, dalam segala jenis AI. Jadi uang akan masuk ke arah tersebut.”
Sejak DeepSeek menggemparkan pasar global dengan model AI yang murah dan berkinerja sama baiknya pada 27 Januari tahun lalu, perusahaan-perusahaan China rekanan telah mempercepat upaya mereka untuk mengembangkan versi mereka sendiri. Adopsi AI generatif juga meroket di antara raksasa-raksasa Internet negara itu mulai dari Alibaba Group Holding Ltd hingga Tencent Holdings Ltd.
Di tempat lain, robot-robot China bersaing dalam maraton, bertarung dalam pertandingan tinju dan menampilkan pertunjukan tari rakyat. Di bidang manufaktur, model bahasa besar sedang disematkan ke peralatan canggih, seperti taksi terbang dan alat mesin presisi. Perkembangan ini sedang mengubah pandangan investor terhadap China dari basis manufaktur murah menjadi pesaing kredibel terhadap kepemimpinan teknologi AS, sama seperti modal global mencari mesin pertumbuhan berikutnya.
Dalam keranjang 33 saham AI China yang dipantau oleh Jefferies Financial Group Inc, reli dalam setahun terakhir telah memperbesar nilai pasar gabungan mereka sekitar US$ 732 miliar, kata perusahaan sekuritas tersebut dalam laporan 13 Januari. Jefferies mengatakan bahwa mereka melihat potensi kenaikan karena kapitalisasi pasar AI China hanya mewakili 6,5% dari AS.
Kegembiraan ini meluap ke luar pasar sekunder. Serangkaian debut listing terakhir dari perusahaan-perusahaan AI China mencatatkan kenaikan besar, memperkuat semangat rekan-rekan mereka untuk masuk pasar publik. Di antara yang dalam pipa adalah unit mobil terbang Xpeng, produsen roket LandSpace Technology, dan BrainCo, pesaing potensial dari Neuralink Corp.
“Mengantisipasi ke depan, kami memperkirakan bahwa terobosan besar berikutnya dalam AI akan terjadi di lapisan aplikasi,” kata Joanna Shen, spesialis investasi pasar berkembang dan Asia-Pasifik di JPMorgan Asset Management. “China, khususnya, berada dalam posisi yang baik untuk memimpin evolusi ini, mengingat berbagai kasus pengguna yang luas di wearables, perangkat tepi, dan platform internet.”
Memang, reli gemilang ini telah memicu kekhawatiran tentang valuasi yang terkerek. Cambricon Technologies Corp, produsen chip AI yang bersaing dengan Nvidia Corp, diperdagangkan sekitar 120 kali lipat dari laba ke depan. Indeks yang melacak robot-robot China diperdagangkan dengan lebih dari 40 kali lipat dari laba ke depan, lebih tinggi dari 25 kali lipat Nasdaq 100.
Keputusan terbaru Beijing untuk memperketat pembiayaan margin juga sebagai pertanda kekhawatiran otoritas terhadap kelebihan spekulatif, terutama di sektor teknologi.
Meskipun demikian, beberapa investor tetap optimis tentang prospek industri ini karena keunggulan seperti basis biaya rendah dan dukungan serta perencanaan negara yang kuat.
“Model biaya rendah China untuk AI mungkin akan membuahkan hasil lebih cepat daripada rekan-rekan AS-nya,” tulis analis teknologi Gavekal Research Tilly Zhang dalam sebuah catatan tertanggal 16 Januari. “‘Momen DeepSeek’ mendorong China untuk fokus pada strategi model yang murah dan cukup baik.”
Diperkirakan dalam kuartal ini, rilis model R2 DeepSeek mungkin akan memberikan katalis berikutnya. Model baru ini, yang kemungkinan akan menawarkan kinerja terdepan dengan biaya yang sangat rendah, “memiliki potensi untuk mengganggu sektor lagi, menjelaskan posisi China sebagai rival utama bagi supremasi AI AS,” tulis Bloomberg Intelligence dalam catatan terbaru.
Detail rencana lima tahunan baru China yang akan dirilis pada Maret, yang menempatkan penekanan besar pada kemandirian teknologi, mungkin menawarkan alasan lain bagi pembeli saham.
Saham-saham China mungkin akan terus unggul dibandingkan dengan rekan-rekan AS mereka jika pertumbuhan laba terus meningkat, terutama di sektor dengan teknologi canggih dan ekspor yang kuat, kata Vivian Lin Thurston, manajer portofolio di William Blair Investment. “Saya berharap akan melihat peluang investasi menarik dalam industri-industri ini seperti yang telah kita lihat pada tahun 2025, termasuk internet, AI, teknologi perangkat keras terkait semikonduktor, robotika, otomatisasi dan bioteknologi.”
Diunggah oleh Liza Shireen Koshy
Lihat juga:
